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恒达娱乐这个台子怎么样_颐海国际:火锅调味料和中式复合调味料具备潜在增长动力

2020-01-09 13:42:50      访问量:1353

恒达娱乐这个台子怎么样_颐海国际:火锅调味料和中式复合调味料具备潜在增长动力

恒达娱乐这个台子怎么样,广发证券11月24日发布对颐海国际的研报,摘要如下:

公司2019h1火锅调味料、中式复合调味料和方便速食产品业务均维持高增速。公司2019h1火锅调味料收入同比增长41.44%,其中关联方同比增长32.57%,第三方同比增长60.34%。公司2019h1中式复合调味料收入同比增长63.45%。公司2019h1方便速食产品业务收入3.41亿,同比增长216.77%。公司2019h1总收入同比增长64.92%至16.56亿元。公司2019h1归属股东净利润同比增长46.47%至2.70亿元,其增速落后于收入增速的主要原因为方便速食产品业务通过jv开展,使得合并报表少数股东损益同比增长约320%。

公司关联方业务收入占比短暂下降,火锅调味料和中式复合调味料均具备潜在增长动力。公司关联方火锅调味料业务增速持续落后于第三方业务的情况我们预计于明年可能有所恢复。2019h1公司第三方火锅调味料、中式复合调味料和方便速食产品业务增速均超过60%。火锅调味料和中式复合调味料行业增速维持在双位数,整体需求强劲。公司品牌具备优势,渠道持续扩张,预计未来仍将维持高于行业的增速。调整2019-2021年eps预测分别为0.71、0.95和1.21元/股。我们预计公司2019-2021年eps预测分别为0.71、0.95和1.21元/股,当前股价对应2019-2021年pe估值分别为63.44、47.81和37.48倍。公司现金流状况良好,我们预计公司仍能维持3年cagr超过30%的归属股东净利润增长率。我们上调合理估值至50倍2020年pe倍数,对应每股合理价值为53.28元hkd,上调评级至增持。风险提示:1、方便速食产品增长不及预期。方便速食产品增速不及预期会使公司收入增长率下降,关联交易占比提升;2、销售费用增加过快。销售费用增加过快会使公司盈利能力下降,净利润增速下降备注:除非特殊注明,首页及正文使用人民币作为货币单位

来源: 同花顺金融研究中心

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